🌾 本周三大信号
6月这第二周，亚麻籽行情出现了三条明显裂缝：
- 口岸价格继续下探：阿拉山口4400-4600元/吨，满洲里4550-4850元/吨，比5月底又让出50-100元空间
- 内蒙古包头本地价格6300元/吨坚挺：产区惜售，深加工企业原料库存偏紧，本地籽和进口籽价差拉大到1500-1700元/吨
- 天津港到货分层明显：哈萨克斯坦货源4750-4800元/吨（低端），加拿大/俄罗斯货源5100-5150元/吨（高端），价差达300-400元
📊 境外报价：俄罗斯在犹豫
6月6日最新境外FOB报价显示：
| 产地 | 美元报价 | 折算人民币（含运费） | 备注 |
|---|---|---|---|
| 🇨🇦 加拿大 | 610 USD/MT | 约4900元/吨 | 质量稳定，油厂首选 |
| 🇷🇺 俄罗斯 | 580 USD/MT | 约4670元/吨 | 8月31日关税到期，农业部不取消 |
| 🇰🇿 哈萨克斯坦 | 540 USD/MT | 约4350元/吨 | 性价比首选，但杂质控制要盯紧 |
关键变量在俄罗斯：5月底业内消息指出，俄罗斯农业部明确表示8月31日关税到期后不取消、甚至可能上调亚麻籽出口税。这直接导致俄罗斯贸易商观望情绪浓厚——他们在赌政策落地前的最后窗口期，手里的货不急着出。
但哈萨克斯坦那边完全是另一个故事：2026 年第一季度对中国亚麻籽出口同比翻倍（海关总署口径：2025 Q1 9.38 万吨 → 2026 Q1 18.01 万吨，+92%），份额从 22.7% 跃升到 35.5%。哈萨克斯坦虽然在扩本国压榨产能，但产能扩张速度跟不上原料增产，新季出口压力反而比往年更大，540 美元/吨的报价就是抢订单的结果。同期俄罗斯份额从 75.8% 让出到 60.4%——这不是因为俄罗斯产量下降，而是关税悬而未决之下，俄方贸易商主动留货观望，把出口窗口让给了哈萨克斯坦。
⚓ 口岸现货：4400 试探，能否守住？
阿拉山口的老炮儿们这周盯着一个数字：4400。
3 月时市场普遍认为4850 是去年 11 月以来的心理底线——当时哈萨克斯坦秋收集中到港，阿拉山口一度跌到 4750，被内地油厂托住。但 4 月以来情况完全变了：哈萨克斯坦对华出口同比翻倍带来的供应压力把这条线一路压破。本周阿拉山口已经下探到 4400-4600 元/吨，比 3 月的"铁底"4850 又让出 250-450 元空间。
这次有点不一样：
- 内蒙古本地籽惜售严重：包头 6300 元/吨不让价，产区农户手里余粮不多，深加工企业不敢轻易抛售库存；本地籽和进口籽价差拉大到 1700-1900 元/吨
- 天津港库存结构变了：哈萨克斯坦货占比上升（4750-4800），加拿大/俄罗斯货比例下降（5100-5150），低端货把整体均价往下拖
- 油厂开工率未明显回升：一方面成品亚麻籽油库存还有，另一方面饼粕需求疲软（饲料厂夏季配方调整），压榨利润空间收窄
小编判断：4400 是 2026 年以来的新底线试探位，能否守住取决于两件事——① 哈萨克斯坦未来 4-6 周还能否维持 +90% 的出口节奏（农民惜售压力在累积）；② 俄罗斯关税 8 月 31 日 deadline 前是否进一步明朗。如果两者都向下（哈籽继续放量 + 俄关税延期不调），不排除阿拉山口短期再试探 4300 区间。
🌍 三条线索看后市
1. 俄罗斯关税靴子何时落地
8月31日是deadline，但农业部态度已经明确：不取消，甚至上调。如果真上调到15%以上，俄罗斯亚麻籽出口将锐减，国内进口结构会进一步向哈萨克斯坦倾斜。建议6月底前把车皮定了，别等7月旺季运力紧张。
2. 哈萨克斯坦还能放量多久
2026 Q1 哈萨克斯坦对华亚麻籽出口同比 +92%（18.01 万吨），份额从 22.7% 跃升到 35.5%，跟"哈境内压榨产能扩张限制出口"的旧叙事正好相反——哈萨克斯坦的原料增产速度超过了压榨消化速度，倒逼出口放量。但农民手里的余粮 7 月后会进入青黄不接（参考 2025 全年数据，哈萨克斯坦 8-9 月对华出口降到 4000-1 万吨/月低谷），7 月后哈籽供应可能由"放量"快速切换到"惜售"。
3. 内蒙古/甘肃本地籽定价权在回归
包头6300、兰州5000-5150，这些价格比口岸高1200-1500元/吨，说明国产籽的品质溢价和供应稳定性开始被油厂重新认可。如果下半年进口籽因关税/汇率/运费波动，国产籽有机会重新抢回部分市场份额。
📈 海关数据复盘：俄哈格局正在重写
海关总署 2026 年 1-4 月数据揭示了一个被市场忽略的结构性变化：
| 指标 | 2025 Q1 | 2026 Q1 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 中国亚麻籽总进口 | 41.28 万吨 | 50.76 万吨 | +23% |
| 俄罗斯 | 31.30 万吨 (75.8%) | 30.64 万吨 (60.4%) | 份额 -15.4 pp |
| 哈萨克斯坦 | 9.38 万吨 (22.7%) | 18.01 万吨 (35.5%) | 份额 +12.8 pp，量 +92% |
| 加拿大 | 5,905 吨 (1.4%) | 2.11 万吨 (4.2%) | 量 +258% |
| CIF 均价 | 502.6 USD/吨 | 522.1 USD/吨 | +3.9% |
三个不能忽视的信号：
- 国内总需求扩张 +23%：下游油厂去库存周期完成 + 餐饮渠道亚麻籽油消费回暖，国内进口口袋整体在变大
- 哈萨克斯坦正在改写规则：份额一个季度让出 12.8 个百分点不是周期波动，是哈境内原料产能扩张超过压榨消化速度的结构性结果。短期看是国内买家的窗口，但 7 月后哈籽季节性减产时这条供应会快速收紧
- 加拿大正在小幅回归：2026 Q1 加籽进口同比增长 258%（虽然绝对量仍小），说明高端油厂对供应稳定性的需求在抬头——这是文章开头说的"5100-5150 元/吨高端货"背后的真实买盘
💡 小编说两句
6 月是观察窗口期，7-8 月才是真正的博弈月。
- 如果俄罗斯关税 8/31 deadline 前确认上调到 15%+，加拿大籽将进一步抢量（参考 2026 Q1 已经 +258%）
- 如果哈萨克斯坦农民进入惜售（参考 2025 年 8-9 月低谷模式），口岸价可能从 4400 反弹到 4700-4800
- 如果国内需求继续扩张（按 +23% 速率），价格中枢会逐步抬升
我的看法：这周 4400 试探，6 月底前再下探 4300 不是不可能；但 7 月起大概率反弹回 4600-4800 区间。6 月剩下三周，是建低位库存的最佳窗口——别等 7 月哈籽减产时再后悔。
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